Финансовый менеджмент. Долгосрочная финансовая политика. Инвестиции Финансовый менеджмент. Долгосрочная финансовая политика. Инвестиции Посвящено детальному изложению основных положений финансового менеджмента. Предназначено для подготовки на основе современных концепций финансового менеджмента экономистов (финансистов) нового типа. Отвечает требованиям перехода к компетентностной модели высшего образования. Позволяет студентам освоить методы и инновации в финансовых стратегиях фирмы в условиях глобализации финансовых и товарных рынков и роста роли интеллектуального капитала в повышении эффективности компании. Для студентов всех финансовых и экономических специальностей, бакалавров всех финансовых и экономических профилей, а также для финансовых директоров компаний и финансовых аналитиков, слушателей программ MBA. Кнорус 978-5-406-01234-5
343 руб.
Russian
Каталог товаров

Финансовый менеджмент. Долгосрочная финансовая политика. Инвестиции

Временно отсутствует
?
  • Описание
  • Характеристики
  • Отзывы о товаре
  • Отзывы ReadRate
Посвящено детальному изложению основных положений финансового менеджмента.
Предназначено для подготовки на основе современных концепций финансового менеджмента экономистов (финансистов) нового типа. Отвечает требованиям перехода к компетентностной модели высшего образования. Позволяет студентам освоить методы и инновации в финансовых стратегиях фирмы в условиях глобализации финансовых и товарных рынков и роста роли интеллектуального капитала в повышении эффективности компании.
Для студентов всех финансовых и экономических специальностей, бакалавров всех финансовых и экономических профилей, а также для финансовых директоров компаний и финансовых аналитиков, слушателей программ MBA.
Отрывок из книги «Финансовый менеджмент. Долгосрочная финансовая политика. Инвестиции»
ПРЕДИСЛОВИЕ

Финансовый менеджмент рассматривают как процесс управления
денежным оборотом, формированием и использованием финансовых
ресурсов предприятий и организаций.
Основное назначение финансового менеджмента — создание эф-
фективной системы управления. Отправной точкой формирования
любой системы управления в целом, включая и финансовый менед-
жмент, является определение целей управления. При этом следует
учитывать, что финансовый менеджмент имеет различные формы
проявления, поэтому выделяют оперативный, тактический и страте-
гический финансовый менеджмент. В каждом конкретном случае су-
ществуют специфические цели, методы, задачи, инструменты и вари-
анты принятия решений.
К основным целям финансового менеджмента относятся:
• максимизация стоимости компании;
• выживание фирмы в конкурентной среде;
• достижение лидерства;
• минимизация риска деятельности компании;
• достижение устойчивых темпов роста компании;
• минимизация расходов компании;
• максимизация прибыли;
• избежание банкротства компании и крупных финансовых
потерь;
• сохранение устойчивого финансового состояния компании и ряд
других.
Достижение поставленных целей обусловливает проведение эф-
фективного финансового менеджмента. Повышение эффектив-
ности финансового менеджмента в значительной степени зависит
от решения тех проблем, которые сдерживают его развитие на рос-
сийских предприятиях. В настоящее время выделяют три основные
группы проблем. Первая группа связана с особенностями вхождения
России в рыночные отношения; вторая — с отсутствием достаточ-
ной информации, используемой при управлении финансами; тре-
тья — с низким уровнем правового и государственного регулирова-
ния экономики.
Развитие в стране рыночных отношений, стабилизация экономики
позволят существенно повысить эффективность финансового менед-
жмента в практической деятельности фирм и компаний.
Учебное пособие посвящено детальному изложению основных по-
ложений финансового менеджмента. Оно состоит из трех томов:
1 том. Математические основы финансового менеджмента. Крат-
косрочная финансовая политика.
2 том. Финансовое обеспечение предпринимательства. Финансо-
вое планирование.
3 том. Долгосрочная финансовая политика компании. Инвестиции.
Пособие предназначено для подготовки на основе современных
концепций финансового менеджмента экономиста (финансиста) но-
вого типа, отвечающего требованиям перехода к компетентностной
модели высшего образования, для освоения студентом методов и ин-
новаций в финансовых стратегиях фирмы в условиях глобализации
финансовых и товарных рынков и роста роли интеллектуального ка-
питала в повышении эффективности компании. От других учебных
пособий оно отличается значительно более широким и глубоким ис-
пользованием математики. Авторы являются энтузиастами внедре-
ния математических методов в экономику и финансы. Понимание
того, что финансы являются по своей сути количественной наукой,
а количественные методы играют важнейшую роль в подготовке фи-
нансистов и экономистов всех профилей, все шире распространяется
среди специалистов, отвечающих за их подготовку. Примером этого
понимания является внедрение в Финансовом университете при Пра-
вительстве РФ по инициативе авторов курса «Основы финансовых
вычислений (финансовая математика)» в качестве обязательного
для бакалавров всех профилей, что является важным шагом на пути
интеграции российского финансового и экономического образова-
ния в общемировое, где математическая составляющая финансовых
дисциплин достигает 70% и более. Данное пособие является одним
из первых шагов в направлении математизации финансовых дисци-
плин. Математические аспекты не являются для авторов самоцелью,
а призваны лишь обеспечить глубокое понимание финансовых про-
цессов.
Написанное финансистом и финансовым математиком для финан-
систов и экономистов, данное пособие имеет целью найти ту золотую
середину в подготовке студентов, когда глубокое знание финансов со-
четается с возможностью самостоятельного проведения финансовых
расчетов и оценок.
Пособие включает в себя изложение как стандартных вопросов
финансового менеджмента на значительно более глубокой, чем в дру-
гих пособиях, математической основе, так и последних достижений
финансовой науки. Представлены, в частности, оригинальные резуль-
таты, полученные авторами пособия.
В пособии излагаются вопросы долгосрочной финансовой по-
литики компании и инвестиции: капитал компании, его стоимость
и структура, стоимость компании, дивидендная политика компании.
Рассмотрен традиционный подход к стоимости компании, структу-
ре ее капитала, подробно изложена теория Модильяни — Миллера.
Поскольку данная теория получена в рамках многочисленных ограни-
чений, не выполняющихся в действительности, изучена ее модифи-
кация при отказе от большинства ограничений теории, таких как от-
сутствие налогов, перпетуитетность, отсутствие транзакционных
издержек, невозможность банкротства. Это делает модифицирован-
ную теорию Модильяни — Миллера (по сути уже новую современную
теорию) более релевантной к действительности.
Наряду с классическими результатами Модильяни — Миллера
в пособии использованы оригинальные результаты, полученные авто-
рами. Так, приведена теория средневзвешенной стоимости капитала
для компании с произвольным сроком жизни. Лучшая же западная
теория, созданная Майерсом, применима лишь к компаниям, суще-
ствующим ровно один год.
Рассмотрены различные типы дивидендной политики компании:
теория иррелевантности дивидендов, теория предпочтительности ди-
видендов, теория налоговой дифференциации и др.
В данном пособии отражены также другие важнейшие вопросы фи-
нансового менеджмента: теория портфеля и инвестиции. В рамках тео-
рии портфеля подробно изучен портфель из двух (а также трех) ценных
бумаг, понимание особенностей которого позволит легче ориентиро-
ваться в более сложной ситуации портфеля, состоящего из произволь-
ного числа ценных бумаг. Рассмотрены также портфели Марковица
и Тобина.
В главах, посвященных инвестиционной стратегии компании, при-
ведена классификация инвестиций, обсуждены основные показатели
эффективности инвестиционного проекта (NPV, IRR, MIRR, срок оку-
паемости, индекс рентабельности) и проведено их сравнение.
Обсуждаются такие важные, но редко рассматриваемые вопро-
сы, как влияние инфляции, учет риска и неопределенности, влияние
структуры капитала на эффективность инвестиционного проекта.
Приведены результаты, которые впервые за почти 60-летнюю историю
исследования проблемы влияния заемного финансирования на эф-
фективность инвестиционного проекта получены авторами как в рам-
ках теории Модильяни — Миллера, так и для проектов конечной про-
должительности.
Представлены методики сравнения инвестиционных проектов
с разными сроками.
Рассмотрены портфельные инвестиции, активное и пассивное
управление портфелем ценных бумаг, инвестиционная стратегия ком-
пании в условиях ограниченности ее бюджета.
В данном томе изучаются также схемы погашения долгосрочных
кредитов.
Пособие предназначено для студентов всех финансовых и эконо-
мических специальностей, включая финансы и кредит, бухгалтерский
учет, аудит, налоги и налогообложение, страхование, международные
экономические отношения и др., бакалавров всех финансовых и эко-
номических профилей а также для финансовых директоров компаний,
финансовых аналитиков и слушателей программ МВА.

Оставить заявку на описание
?
Содержание
Предисловие. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8
Раздел I. Долгосрочная финансовая политика компании
Глава 1. Капитал компании
1.1. Понятие капитала компании . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12
1.2. Стоимость капитала . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13
1.3. Методы оценки стоимости акций, облигаций, компании . . . . . . 16
1.3.1. Методы дисконтирования . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
1.3.2. Необходимость и сущность оценки стоимости
компании (бизнеса) и методы такой оценки . . . . . . . . . . 18
1.3.3. Нормативно-правовые акты Российской Федерации . . . . . 21
1.3.4. Классификация стоимости в оценке . . . . . . . . . . . . . . 22
1.3.5. Принципы оценки стоимости компании . . . . . . . . . . . . 25
1.3.6. Виды информации при оценке стоимости собственности . . . 28
1.4. Метод капитализации . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29
1.5. Сравнительные методы оценки . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30
1.6. Затратный метод оценки. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33
1.7. Сравнительный анализ трех основных методов оценки
стоимости предприятия . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37
1.8. Взвешенная оценка стоимости бизнеса . . . . . . . . . . . . . . . . . 41
1.9. Оценка стоимости предприятия, компании (бизнеса)
с использованием интегрального критерия качества . . . . . . . . . 42
1.10. Метод анализа иерархий . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46
1.11. Модели ценообразования . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53
1.11.1. Модель САРМ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53
1.11.2. Вывод модели оценки финансовых активов (САРМ). . . . . 54
1.11.3. Модель АРТ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58
1.11.4. Модель Ольсона (ЕВО) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59
1.11.5. Модель экономической добавленной стоимости (EVA) . . . 59
1.12. Определение компонентных стоимостей капитала . . . . . . . . . 60
1.13. Сравнение стоимости собственного и заемного капитала . . . . . 61
1.14. Стоимость собственного капитала . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 62
1.14.1. Модели определения стоимости собственного
обыкновенного капитала . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 62
1.14.2. Стоимость капитала, связанного
с привилегированными акциями . . . . . . . . . . . . . . . . 64
1.14.3. Стоимость капитала, связанного с обыкновенными
акциями . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 65
1.15. Стоимость нераспределенной прибыли . . . . . . . . . . . . . . . . 66
1.16. Стоимость вновь выпущенных обыкновенных акций . . . . . . . . 67
1.17. Стоимость заемного капитала . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 68
1.17.1. Стоимость кредитов. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 68
1.17.2. Стоимость облигаций как источника финансирования . . . 70
1.17.3. Облигации . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 71
1.17.4. Стоимость кредиторской задолженности . . . . . . . . . . . 77
1.17.5. Стоимость капиталa, привлекаемого за счет
использования финансового лизинга . . . . . . . . . . . . . 77
1.18. Определение средневзвешенной стоимости капитала . . . . . . . . 78
1.19. Предельная стоимость капитала . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 78
Контрольные вопросы и задания . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79
Глава 2. Схемы погашения долгосрочных кредитов2.1. Расходы по обслуживанию долга . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81
2.2. Создание погасительного фонда . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 82
2.3. Погашение долга в рассрочку . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85
2.4. Льготные займы и кредиты . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 91
2.5. Реструктурирование займа . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 95
Контрольные вопросы и задания . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 96
Глава 3. Структура капитала3.1. Традиционный подход . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 98
3.2. Теория Модильяни — Миллера . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 99
3.2.1. Основные предположения теории Модильяни —
Миллера . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 99
3.2.2. Теория Модильяни — Миллера в отсутствие налогов . . . . 101
3.3. Модификация теории Модильяни — Миллера . . . . . . . . . . . 104
3.3.1. Налог на прибыль корпорации . . . . . . . . . . . . . . . . . 104
3.3.2. Конечный промежуток времени . . . . . . . . . . . . . . . . 106
3.3.3. Учет рыночного риска: модель Хамады. . . . . . . . . . . . 122
3.3.4. Стоимость капитала при рисковых заемных средствах . . . 123
3.3.5. Учет корпоративных и индивидуальных налогов
(модель Миллера) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 124
3.3.6. Возможность банкротства . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 128
3.3.7. Транзакционные издержки . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 129
3.3.8. Неравные возможности и нерациональное поведение
инвесторов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 129
3.4. Оценка влияния финансовой структуры капитала
на рентабельность компании . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 132
3.4.1. Предельная эффективность капитала . . . . . . . . . . . . . 132
3.4.2. Модель I эффекта финансового рычага . . . . . . . . . . . 133
3.4.3. Модель II эффекта финансового рычага . . . . . . . . . . . 138
Контрольные вопросы и задания . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 140
Глава 4. Дивидендная политика компании4.1. Теории дивидендной политики компании . . . . . . . . . . . . . . 141
4.1.1. Основные принципы дивидендной политики . . . . . . . . 141
4.1.2. Теория иррелевантности дивидендов . . . . . . . . . . . . . 142
4.1.3. Формула Уолтера . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 143
4.1.4. Предпочтительность дивидендов (теория «синицы
в руках») . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 146
4.1.5. Теория налоговой дифференциации . . . . . . . . . . . . . . 147
4.1.6. Сигнальная теория дивидендов. . . . . . . . . . . . . . . . . 152
4.1.7. Теория соответствия дивидендной политики составу
акционеров . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 153
4.2. Факторы, влияющие на выбор дивидендной политики . . . . . . 154
4.3. Показатели дивидендной политики компаний . . . . . . . . . . . 154
4.4. Обсуждение результатов главы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 156
Контрольные вопросы и задания . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 157
Раздел II. Инвестиционная стратегия компании
Глава 5. Портфельный анализ5.1. Доходность ценной бумаги и портфеля. . . . . . . . . . . . . . . . 159
5.2. Портфель из двух бумаг . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 162
5.2.1. Необходимые сведения из теории вероятностей . . . . . . 162
5.2.2. Случай полной корреляции . . . . . . . . . . . . . . . . . . 164
5.2.3. Случай полной антикорреляции . . . . . . . . . . . . . . . . 166
5.2.4. Независимые бумаги . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 167
5.2.5. Три независимые бумаги . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 169
5.2.6. Безрисковая бумага . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 171
5.2.7. Портфель заданной эффективности . . . . . . . . . . . . . 173
5.2.8. Портфель заданного риска . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 176
5.3. Портфели из n бумаг. Портфели Марковица . . . . . . . . . . . . 177
5.3.1. Портфель минимального риска при заданной его
эффективности . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 177
5.3.2. Минимальная граница и ее свойства . . . . . . . . . . . . . 180
5.3.3. Портфель Марковица минимального риска
с эффективностью не менее заданной . . . . . . . . . . . . 184
5.3.4. Портфель минимального риска . . . . . . . . . . . . . . . . 185
5.3.5. Портфель максимальной эффективности из всех
портфелей риска не более заданного . . . . . . . . . . . . . 187
5.4. Портфели Тобина . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 189
5.4.1. Портфель Тобина минимального риска из всех
портфелей заданной эффективности . . . . . . . . . . . . . 189
5.4.2. Портфель максимальной эффективности из всех
портфелей риска не более заданного . . . . . . . . . . . . . 197
5.5. Оптимальные неотрицательные портфели . . . . . . . . . . . . . 198
5.5.1. Теорема Куна — Таккера . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 198
5.5.2. Доходность неотрицательного портфеля . . . . . . . . . . . 199
5.5.3. Неотрицательный портфель из двух бумаг . . . . . . . . . . 201
5.5.4. Примеры неотрицательных портфелей из трех
независимых бумаг. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 203
5.5.5. Портфель максимальной эффективности
с неотрицательными компонентами . . . . . . . . . . . . . 205
5.5.6. Портфель минимального риска с неотрицательными
компонентами . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 206
5.5.7. Диверсификация портфеля. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 206
Контрольные вопросы и задания . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 208
Глава 6. Инвестиции
6.1. Экономическая сущность, классификация инвестиций . . . . . . 211
6.1.1. Инвестиции . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 211
6.1.2. Экономический смысл понятия инвестиций. . . . . . . . . 211
6.1.3. Функции инвестиций . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 212
6.1.4. Виды и типы инвестиций . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 212
6.2. Роль инвестиций в экономике . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 217
6.2.1. Валовые и чистые инвестиции . . . . . . . . . . . . . . . . . 217
6.2.2. Эффект мультипликатора. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 219
6.3. Инвестиционная деятельность. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 219
6.4. Принципы разработки инвестиционной стратегии. . . . . . . . . 222
6.5. Основные этапы разработки инвестиционной стратегии . . . . . 226
6.6. Формирование инвестиционных ресурсов . . . . . . . . . . . . . . 227
6.7. Оценка эффективности инвестиционных проектов . . . . . . . . 232
6.7.1. Срок окупаемости инвестиций . . . . . . . . . . . . . . . . 232
6.7.2. Дисконтированный срок окупаемости
инвестиционного проекта . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 233
6.7.3. Коэффициент эффективности инвестиций . . . . . . . . . 234
6.7.4. Чистая текущая стоимость . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 235
6.7.5. Индекс доходности (рентабельности) инвестиций . . . . . 236
6.7.6. Внутренняя норма доходности проекта . . . . . . . . . . . . 237
6.7.7. Модифицированная внутренняя норма доходности
(рентабельности) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 239
6.8. Сравнение показателей эффективности инвестиционного
проекта. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 241
6.9. Учет факторов риска и неопределенности . . . . . . . . . . . . . . 244
6.9.1. Риск и неопределенность . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 244
6.9.2. Методы учета риска и неопределенности . . . . . . . . . . 246
6.9.3. Средства разрешения рисков. . . . . . . . . . . . . . . . . . 255
6.10. Влияние структуры капитала на эффективность
инвестиционного проекта . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 256
6.10.1. Методы нахождения NPV . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 256
6.10.2. Формула Модильяни — Миллера . . . . . . . . . . . . . . 259
6.10.3. Средневзвешенная стоимость капитала (WA C C) . . . . . . 260
6.10.4. Метод скорректированной текущей стоимости . . . . . . 261
6.10.5. Методы Tax Shelter и Equity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 262
6.11. Зависимость NPV от заемного финансирования . . . . . . . . . . 264
6.11.1. Методы нахождения NPV и схемы изучения проблемы . . . 264
6.11.2. Исходные предположения. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 266
6.11.3. Ставки дисконтирования для проектов конечной
продолжительности . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 268
6.12. Эффективность проекта для владельцев собственного
капитала . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 270
6.12.1. Рассмотрение с разделением потоков . . . . . . . . . . . . 270
6.12.2. Случай постоянства общей величины инвестиций
(I = const). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 270
6.12.3. Случай постоянства величины собственного
капитала (S = const) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 272
6.12.4. Рассмотрение без разделения потоков . . . . . . . . . . . 274
6.12.5. Случай постоянства общей величины инвестиций
(I = const). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 274
6.12.6. Случай постоянства величины собственного
капитала (S = const) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 275
6.12.7. Приближение Модильяни — Миллера (проекты
бесконечной продолжительности) . . . . . . . . . . . . . . 277
6.13. Эффективность проекта для владельцев собственного
и заемного капитала . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 281
6.13.1. Рассмотрение с разделением потоков . . . . . . . . . . . . 281
6.13.2. Случай постоянства общей величины инвестиций
(I = const). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 281
6.13.3. Случай постоянства величины собственного
капитала (S = const) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 283
6.13.4. Рассмотрение без разделения потоков . . . . . . . . . . . 285
6.13.5. Случай постоянства общей величины инвестиций
(I = const). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 285
6.13.6. Случай постоянства величины собственного
капитала (S = const) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 286
6.13.7. Приближение Модильяни — Миллера . . . . . . . . . . . 287
6.14. Влияние инфляции на эффективность инвестиционного
проекта . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 292
6.14.1. О необходимости учета инфляции . . . . . . . . . . . . . . 292
6.14.2. Показатели инфляции, их влияние на параметры
инвестиционного проекта . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 295
6.14.3. Учет долгосрочного влияния инфляции
на эффективность инвестиционного проекта . . . . . . . 298
6.14.4. Способы учета влияния инфляции в оценке
эффективности инвестиций . . . . . . . . . . . . . . . . . 301
6.15. Портфельные инвестиции. Активное и пассивное
управление портфелем ценных бумаг . . . . . . . . . . . . . . . . 303
6.16. Cравнение инвестиционных проектов различной
продолжительности . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 306
6.16.1. Метод цепного повтора в рамках общего срока
действия проектов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 307
6.16.2. Метод бесконечного цепного повтора проектов . . . . . . 310
6.16.3. Метод эквивалентного аннуитета . . . . . . . . . . . . . . 310
6.17. Выбор инвестиционных проектов в рамках бюджета
компании. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 312
Контрольные вопросы и задания . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 316
Литература. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 319
Штрихкод:   9785406012345
Аудитория:   Для специалистов
Бумага:   Офсет
Масса:   406 г
Размеры:   217x 145x 16 мм
Тираж:   1 000
Литературная форма:   Учебное пособие
Тип иллюстраций:   Черно-белые
Отзывы
Найти пункт
 Выбрать станцию:
жирным выделены станции, где есть пункты самовывоза
Выбрать пункт:
Поиск по названию улиц:
Подписка 
Введите Reader's код или e-mail
Периодичность
При каждом поступлении товара
Не чаще 1 раза в неделю
Не чаще 1 раза в месяц
Мы перезвоним

Возникли сложности с дозвоном? Оформите заявку, и в течение часа мы перезвоним Вам сами!

Captcha
Обновить
Сообщение об ошибке

Обрамите звездочками (*) место ошибки или опишите саму ошибку.

Скриншот ошибки:

Введите код:*

Captcha
Обновить